股災？台股歷史十大跌點｜717 股災只排第 18 名！

台股史上最大單日跌點，在 2026/7/17 改寫！當天暴跌 2,953.71 點，收 42,671.27 點，跌幅 6.47%。

——但這個被稱作股災的數字放進歷史跌幅排行，其實只排第 18 名。

光是 1990 年泡沫崩壞期間，單日跌超過 6.5% 的日子就有 9 天。

因為跌點大不代表跌幅深——跌點看新聞性，跌幅看殺傷力，資料以證交所每日市場成交資訊為準（1990/1/4 起提供）。

Key Takeaways

• 截至 2026/8/10，台股十大跌點全部落在 2024–2026，其中 2026 年獨佔八席
• 十大跌幅由 1990 年泡沫獨佔五席，2026 年的 717 股災（-2,953 點）跌幅卻只排第 18
• 兩張榜的前十名只有 2025/4/7 和 2024/8/5 同時上榜，其餘完全不重疊
• 跌點看絕對波動，跌幅看相對衝擊——高指數時代千點震盪愈來愈常見

台股歷史十大跌點排行榜（截至 2026/8/10）

台股收盤跌點最大的一天，是 2026/7/17：跌 2,953.71 點，收 42,671.27 點。

前十名全部落在 2024–2026 年，其中 2026 年就獨佔八席。

乍看之下會覺得「市場是不是愈來愈不穩了？」——與其說市場變危險了，不如說是指數基期變高了。

比較股災，除了跌點、股災成因，還需要同時看跌幅欄：7/17 雖然跌 2,953 點，跌幅卻只有 6.475%。

——當指數站上四萬點之後，隨便跌個 3% 就超過一千多點，所以在恐慌之前可以先參照過往歷史紀錄，多方面衡量股災災情，再做投資判斷。

跌點 vs 跌幅：為什麼兩張榜完全不一樣？

基期決定一切

1990 年指數約五千點，跌 340 點就是 -6.8%；

2026 年指數四萬五千點，跌 1,568 點只是 -3.48%。

2026 的跌點是 1990 的 4.6 倍，跌幅卻只有一半。

基期（當作比較基準的時間點）不同，實際衝擊就會天差地別——所以拿跌點比較不同年代的股災沒有意義，要看跌幅才知道真正的衝擊有多大。

補充說明：指數的「點數」本身沒有單位，也不是錢。

43,502 點不代表 43,502 元，它只是一個相對值——跟過去的自己比才有意義。

最早編指數的時候會選一個起始日當基準（台股是 1966 年，設為 100 點），之後市場整體漲多少，指數就按比例放大。

所以現在的四萬多點，意思是「整體市值大約是 1966 年基準的四百多倍」
（中間還有除息等調整，不是嚴格等比，但概念是這樣）。

用生活化的舉例而言，如果今天你小時候零用錢只有 100 元，你 10 元掉進自動販賣機底下，你會想辦法去找，滿心焦急跟懊悔，因為 10 元好大；

但你今天長大了、事業有成，偶爾還會去高價位餐廳聚餐，你買飲料不小心掉 10 元，雖然可能還是會找一下，但不會跟小時候一樣懊惱到快要哭出來。

這就是基期的不同，當你的資本額夠大，跌點數字只是個位數比例，不會過度動搖你的根基與市場信心。

台股歷史十大跌幅排行榜

跌幅前十名和跌點榜幾乎完全不同，只有 2025/4/7 和 2024/8/5 重複出現。
以下含 2015/6/1 以前個股漲跌幅限制 7% 時期。

1990 年獨佔五席，而 717 股災跌 2,953 點，跌幅卻只排第 18。
市面多數榜單漏列 1990 年段，因為當時跌兩三百點放在今天不起眼。
但當年個股跌停限制 7%，指數八個月跌八成，-6% 級別的日子遠不只兩天。

2025/4/7 是兩榜都在前段的交易日：跌點第二、跌幅第一，才是真正的殺傷力冠軍。

股災是什麼？多少才算股災？

股災、修正、熊市差在哪？

股災沒有嚴格定義，通常指短期急遽暴跌加上恐慌蔓延。

回檔 10% 稱修正，從高點下跌 20% 進入熊市。

熊市指市場價格持續下跌的時期，通常定義是主要指數從近期高點下跌 20% 以上。

投資人悲觀、拋售增加、資金流出，「熊」的意象來自熊攻擊時掌往下拍的動作——價格往下壓；

反之牛市指市場價格持續上漲的時期，通常定義是主要指數從近期低點上漲 20% 以上。

投資人信心強、交易活躍、錢不斷流入市場。

「牛」的意象來自公牛攻擊時角往上頂的動作——價格往上衝。

這些都是市場慣例，不是統一學術定義。

什麼事件會引發股災？

引發股災的原因每次不同，但拆開來看大致四種：

• 資產泡沫破裂 ：1990 台股泡沫、2000 網路泡沫
• 貨幣與利率衝擊 ：2024 日圓套利平倉、升息恐慌
• 地緣政治與政策 ：2025 關稅、2026 美伊衝突、1996 台海飛彈
• 系統性連鎖 ：槓桿與信用部位去槓桿放大市場波動

實際發生時，通常不會只有一個原因。

717 股災就是台積電財測不如預期、南韓槓桿 ETF 去槓桿、AI 估值過高三條線同時引爆的結果。

股災時黃金一定漲嗎？

不一定，要看是哪種崩盤。

表裡面有個反直覺的現象：2008、2020、2025 這三次，黃金在股災初期都是跌的。

原因是追繳保證金。

當股票暴跌觸發追繳，投資人需要立刻籌現金，這時候他們不會挑「該賣什麼」，而是賣「賣得掉的東西」。

黃金流動性好，所以第一波反而被拿來變現。

等恐慌過了、追繳壓力消退，避險需求才把金價推上去。

2008、2020、2025 都出現過這個模式，但各次的時間差和原因不完全相同。

衝突型的股災（像 2022 俄烏）則不一樣：市場怕的是供給斷裂，所以油漲、金也漲，跟前面那種「什麼都在跌」的恐慌是不同劇本。

避險效果取決於股災類型，恐慌最高點時沒有資產絕對安全。

歷次股災深度回顧

1990 台股泡沫

1980 年代台灣出口順差大量累積，熱錢湧入，資金瘋狂流進股市和房市。

指數從 1985 年的 636 點一路飆到 1990 年 2 月的 12,682 點，五年漲了近 20 倍。

當年市場估值飆至極端高檔，號子天天爆滿，全民瘋股。

泡沫在 1990 年春天破裂，波斯灣戰爭是壓垮市場的最後一擊。

指數從 12,682 一路崩到 10 月的 2,485，八個月跌掉 80%。

崩壞後指數在兩千到六千點之間震盪了六年，直到 1996 年電子股崛起才重新站穩。

2020/7/30 收盤才重新站上 12,682，恢復期約 30 年。

2000 網路泡沫

全球瘋網路股，科技公司估值脫離現實，泡沫在 2000 年春天瓦解。

台股從萬點崩跌至 2001 年的 3,446 點，跌幅超過 66%。

2017/6/22 收 10,399 點才重新越過前高，恢復期約 17 年。

2008 金融海嘯

美國次貸危機引發全球連鎖，沒有一個市場躲得掉。

台股從 9,859 跌至 3,955，跌幅 60%。

2015/4/24 收盤才重新越過海嘯前高點，恢復期約七年半。

2020 COVID

台股從 1 月高點 12,197 跌到 3 月的 8,523，跌幅 30%。

但各國央行火速大幅寬鬆，資金回流速度史無前例，約六個月就重返前高。

2024 日圓套利（8/2＋8/5）

日本央行升息觸發全球套利交易平倉。

兩日合計跌逾 2,800 點，日股同步暴跌，全球連鎖重挫。

但跌深反彈也快，8/7 單日大漲 794 點。

2025 關稅風暴

4/7 跌 9.70%，至今仍是史上最大單日跌幅。

三天後 4/10 就大漲 1,608 點反彈，當時的史上最大漲點。

5/13 收盤已高於關稅前水位，從崩到回來只花了約六週。

2026 AI 估值修正

2026 年的修正不是一次跌完，而是分成三波：6 月費半崩盤、717 股災、7 月底連環殺。

其中 7/28–7/29 兩日合計跌約 3,595 點，自 6 月高點 48,218 以收盤計最大回檔約 17%。

盤中低點約 -18.3%，距 -20% 熊市門檻只差一步。

但 7/31 立刻報復性反彈，大漲 3,186.45 點，改寫史上最大單日漲點。

恢復時間愈來愈短——但別太樂觀

把歷年股災的數字排在一起看：

• 1990 泡沫：約 30 年
• 2000 網路泡沫：約 17 年
• 2008 金融海嘯：約七年半
• 2020 COVID：約六個月
• 2025 關稅：約六週

可以看見恢復速度明顯愈來愈快，可能跟央行工具愈來愈多、全球資金流動更快有關。

但這不保證下一次也一樣。

1990 年沒有國安基金、沒有 QE、沒有全球央行協同寬鬆，所以花了三十年；如果未來的股災碰上央行工具用盡的情境，恢復期可能會再次拉長。

為什麼台積電也會跌？

權值佔比效應

台積電佔加權指數比重極高，指數要崩它必然被拖著走。

717 當天台積電單一股票就貢獻大盤跌點約 1,400 點，佔總跌幅近一半。

不是因為台積電出了什麼問題，而是它的權重太大，大盤跌的時候數學上就是它貢獻最多。

外資提款機

外資持台積電比例高，一旦撤資它是第一個被賣的標的。

2026/7/17 外資單日賣超 1,890 億元，刷新史上紀錄；三大法人合計賣超 2,617 億元。

外資要撤退的時候不會慢慢挑股票賣，而是直接砍最大、流動性最好的那一檔。

流動性變現

恐慌時投資人賣「賣得掉的東西」，台積電流動性全市場最好，因此基本面再強都會被優先變現。

這跟黃金在急殺日下跌的機制一樣——追繳保證金時，流動性就是原罪。

這三件事加在一起，就是為什麼台積電基本面好好的，股災時還是會被砍。

股災後市場落底的歷史訊號

歷史上曾出現的落底特徵

過去幾次落底前後都出現過類似跡象，但這些是事後回看的規律，不是能拿來抄底的公式。

• 融資餘額急減 ：代表斷頭潮已經把槓桿部位洗出去了，市場少了一個繼續往下殺的壓力來源
• 成交量萎縮至窒息量，隨後量增反彈 ：量縮表示賣壓已經枯竭，量增反彈表示新的買盤願意進場
• 政府啟動救市工具 ：金管會限空令、國安基金進場——不一定馬上止跌，但代表政策面開始介入
• 反彈常又快又猛 ：2026/7/31 單日漲 3,186 點，很多時候最大的漲幅出現在最恐慌的時期附近

但反彈不保證 V 型。

2020 年約六個月重返前高，1990 年崩後卻震盪多年。

每次落底的型態都不一樣，把歷史訊號當觀察工具可以，當交易依據不行。

股災｜常見問題

股災來了該停損嗎？

沒有標準答案，因為停損和不停損各有道理：停損保護剩餘資金，不停損避免賣在最低點。

但這個選擇不該是盤中才做的。

事前就把槓桿比例、持股水位、緊急預備金想清楚，比恐慌時臨場決定更重要。

定期定額遇到股災要停扣嗎？

定期定額本來就是為了攤平波動而設計的。

過去多次重大股災後，台股最終都曾重返事件前水位，但修復時間從六週到三十年都有。

真正該問的不是現在盤勢好不好，而是這筆錢短期內用不用得到。

如果是三五年內要用的錢，是否該放在股市本身就值得重新想過，這跟股災無關。

股災當天買股票，交割款不足怎麼辦？

台股採 T+2 交割，買進後第二個營業日早上 10 點前須備妥款項。

不足將構成違約交割，會遭券商註記，可能影響後續證券交易權限。

發現不足應立即聯繫券商，愈早處理選項愈多。

國安基金是什麼？歷次進場後表現？

全名「國家金融安定基金」，台股出現重大異常波動時經委員會決議進場護盤。

歷次進場多在最恐慌的階段，進場後短期通常有止跌效果。

但國安基金的規模相對於整體市場有限，中長期走勢仍取決於基本面和國際資金動向。

台股大盤史上最多跌幾點？

2026/7/17 的 -2,953.71 點。

但這天的跌幅 -6.47% 在歷史上只排第 18 名——這就是為什麼只看跌點不能判斷股災嚴重程度。

台股跌最慘的是哪一年？

1990 年。

從 2 月高點 12,682 到 10 月低點 2,485，八個月跌 80%。

是台股史上最慘烈的崩盤，光恢復就花了三十年。

本文資料僅供參考，不構成任何投資建議。

投資涉及風險，過去表現不代表未來結果，請依個人狀況審慎評估。